비트코인: 이로 인해 시장 덤프 가능성이 높아졌습니다.

비트코인 선물 시장은 지난 3년 동안 크게 발전했으며 파생 상품 시장을 둘러싼 주요 발전이 있었습니다. 거래량과 채택이 지속적으로 증가했지만 증거금 담보 유형은 2020년부터 급격한 변화를 겪었습니다.

이전에 Bitmex는 파생 상품 게임의 선두에 있었고 거래소는 암호화 증거금 선물(예: ETH/BTC, ADA/BTC 등 BTC로 뒷받침되는 영구 선물 쌍)만 촉진했습니다.

그러나 2020년 폭락 이후 BTC/USDT, ETH/USDT와 같은 현금 증거금 선물이 관심을 갖기 시작했고 현재 지난 24개월 동안 완전한 지배력을 확립했습니다. 그러나 자산의 가격 구조에 어떤 방향으로든 영향을 미칩니까?

비트코인 선물 데이터 업데이트

이상 지난 몇 주, 앞서 언급한 추세는 크립토 마진 선물의 급격한 하락과 함께 시장에서 현금 증거금 미결제약정이 엄청나게 증가한 곳에서 널리 나타났습니다. 이제 근본적인 관점에서 볼 때 건전한 추론이 있습니다.

출처: glassnode

현금 증거금 담보는 현금 또는 스테이블 코인을 활용하기 때문에 변동성이 큰 자산에 대해 가치가 평가절하되거나 지배적이지 않기 때문에 위험 계층을 제거합니다. 반면 암호화 마진 선물에는 시장이 오르거나 내릴 때 가치 평가가 변경되는 몇 가지 자산이 포함됩니다. 이는 더 높은 위험 부담 특성을 촉진하는 변동성 수준을 추가합니다.

두 유형의 증거금 모두 고유한 장점이 있으며 현금 증거금 선물의 지배력은 보도 시점에 변화를 겪고 있었습니다.

현금 증거금 선물이 공매도를 일으켰습니까?

출처: 아케인 리서치

2021년 7월 26일, 비트코인 7억 5천만 달러 이상의 가치가 있는 공매도가 시장에서 청산되면서 사상 최대의 공매도 스퀴즈를 기록했습니다. 비트코인은 34,000달러에서 39,500달러로 상승했으며 이는 2017년 12월에 기록된 스퀴즈를 능가했습니다.

현재 현금 증거금 선물은 OI의 48%를 차지하지만 스퀴즈 이후 그 비율은 45%로 떨어졌습니다.

그렇다면 실제 역동성은 무엇입니까?

공매도와 공매도에 대한 이야기를 그림에 담으면 현금이 지배하는 비트코인 ​​선물이 가격이 하락할 때 유리합니다. 변동성 수준을 낮추고 단 하나의 자산만 감가상각하기 때문에 이익을 기록하거나 손실을 줄이기가 더 쉽습니다.

마찬가지로, 비트코인 ​​담보 선물은 가격과 담보 가치가 모두 개선되어 장기 계약의 더 나은 위험 회피 특성으로 이어지기 때문에 시장이 상승할 때 수익성이 있습니다. 따라서 현금 증거금 선물의 우세는 직거래 시장 덤프의 가능성을 높여 작은 창에서 계약을 청산합니다.

이것은 AMBCrypto 영어의 번역입니다.