비트코인 – BTC의 가격 하락이 보이는 것과 다른 이유를 설명합니다.

주요 시사점

비트코인의 최근 하락폭은 얼마나 심각했나요?

매도에도 불구하고 BTC 공급량의 90%가 흑자를 유지하며 패닉이나 강제 퇴출이 제한적인 모습을 보였습니다.

무엇이 수정을 촉발시켰나요?

과도한 레버리지로 인해 단기 청산으로 1억 3,200만 달러가 발생했지만 장기 보유자들은 침착함을 유지하여 BTC의 기반을 안정적으로 유지했습니다.

비트코인 [BTC] 최근 매도세는 가파르게 보였지만 2022년 Luna 또는 FTX 폭락에서 볼 수 있었던 공황 붕괴를 반영하지는 않았습니다. 증거는 신뢰의 위기가 아니라 레버리지 재설정을 지적합니다.

BTC 공급량의 90% 이상이 여전히 수익을 내고 있습니다.

Glassnode의 데이터 보여주었다 최근 하락세에도 불구하고 비트코인 ​​순환 공급량의 90% 이상이 흑자를 유지했습니다. 이러한 차이는 대부분의 실현 손실이 장기 보유자보다는 과다 노출된 거래자와 최고 구매자로부터 발생했음을 나타냅니다.

이는 수정이 감정적이라기보다는 구조적이었다는 점을 시사하는 중요한 차이점입니다.

2022년식 항복 조짐 없어

Luna와 FTX가 붕괴하는 동안 이익 공급률 지표는 65% 아래로 떨어져 패닉에 빠진 항복 단계를 표시했습니다. 그것은 모두가 출구를 향해 달려가는 교과서적인 항복이었습니다.

이번에는 설정이 완전히 달랐습니다.

최근 하락은 두려움이나 압박감에 매도하는 현물 보유자들에 의해 촉발되지 않았습니다. 오히려 파생상품 시장의 과도한 레버리지에서 비롯됐고, 결국 시장은 풀릴 수밖에 없었다.

시장이 과다 노출된 트레이더에게 불리하게 움직이자 이들의 강제 청산은 빠르고 기계적인 연쇄 반응을 촉발했습니다. 날카롭고 갑작스럽기는 하지만 감정적으로 주도되지는 않았습니다.

자신감이 아니라 상처받지 않은 것을 활용하라

CryptoQuant의 Short Liquidations 데이터에 따르면 약 1억 3,200만 달러 상당의 공매도가 112,000달러 가격대 근처에서 청산된 것으로 나타났습니다. 이러한 폭포수는 과도한 차입금을 사용하는 거래자를 몰살시키고 가격을 하락시켰지만 시장 구조를 재설정하는 데도 도움이 되었습니다.

단기 압박은 시장이 과도한 레버리지를 제거하고 다음 단계를 위한 보다 깨끗한 기반을 마련했다는 분명한 신호였습니다.

비트코인 장기 보유자는 침착함을 유지했습니다.

과거 항복에서 장기 지갑은 BTC를 거래소로 보냈는데 이는 전형적인 패닉 신호입니다.

이번에는 장기 보유자 공급이 안정세를 유지한 반면, 단기 보유자 공급은 늘어나 신규 거래자가 매도를 주도한 것으로 나타났다.

이는 시장이 성숙해지고 있다는 신호이다. 장기 투자자들은 움츠러들지 않았고, 그러한 꾸준함은 더 큰 붕괴를 막는 데 도움이 되었습니다.

비트코인의 가치는 균형을 유지하고 있습니다

보도 당시 비트코인의 MVRV Z-점수는 2.15로 BTC가 과대평가되거나 크게 할인되지 않았음을 나타냅니다.

역사적으로 수치가 1.0 미만이면 주요 저점을 나타내고, 6.0 이상이면 기분 좋은 고점을 나타냅니다.

종합해보면, 데이터는 이 수정이 건전한 재설정임을 보여줍니다. 레버리지는 풀리고 확신은 강하게 유지되며 비트코인의 구조는 다음 축적 주기를 위한 준비가 된 것으로 보입니다.

이것은 AMBCrypto 영어의 번역입니다.