USDe가 바이낸스 전용 전표에 직면하자 Ethena 창립자는 ‘진정한 데페그는 아닙니다’라고 말합니다.

주요 시사점

Ethena 창립자는 USDe ‘depeg’에 어떻게 반응했나요?

창립자에 따르면 이 사건은 자체 오라클을 사용하는 바이낸스에만 국한되었습니다.

데페그를 예방하는 가장 좋은 방법은 무엇인가요?

풍부한 유동성으로 외부 가격을 추적합니다.

시장은 레버리지 포지션에서 190억 달러 이상이 손실된 10월 10일의 붕괴를 여전히 소화하고 있습니다. 상승 요인 중 하나로, 에테나의 [ENA] 합성 스테이블코인 USDe depeg도 헤드라인을 장식했습니다.

디레버리징 이벤트 기간 동안, USDe 약 35% 하락한 0.65달러까지 급락했으며 바이낸스 거래소에서는 사실상 1달러에서 페그되었습니다.

이에 비해 Bybit는 5% 하락에 그쳤고 Kraken은 약 80bp(0.80%) 하락했습니다.

이는 디페깅이 바이낸스 플랫폼 내에서 고립된 문제로 나타났음을 강조했습니다. ~에 따라 Ethena 창립자 Guy Young에게.

“단일 장소가 비정상적인 가격 편차를 경험하지 않은 가장 깊은 유동성 풀과 일치하지 않는 경우 이것을 USDe 데페그라고 설명하는 것이 정확하지 않다고 생각합니다.”

왜 그런 일이 일어났는가

Ethena는 혼란 속에서도 민트와 상환이 온라인 상태를 유지하면서 24시간 이내에 20억 달러 이상을 처리했다고 보고했습니다. 90억 달러가 넘는 담보물은 여전히 ​​환매가 가능했습니다.

Young은 가격 변동이 있다고 말했습니다. 곡선 [CRV], 유니스왑 [UNI]그리고 체액 [FLUID] 30bp 이내로 유지 USDC–USDT 퍼진다. 그는 USDe의 핵심 시스템은 결코 실패하지 않았다고 강조했습니다. 문제는 바이낸스의 가격 책정에서 비롯되었습니다.

이러한 구별은 레버리지 거래자에게 중요합니다.

Ethena의 USDe ‘depeg’ 솔루션

Young의 솔루션을 시작하기 전에 디페깅이 어떻게 청산을 유도하는지 이해하는 것이 좋습니다.

레버리지 거래에서는 포지션을 개설하려면 담보를 예치해야 합니다. $100를 담보로 갖고 있고 BTC에 2배 롱 포지션을 개설하면 포지션은 $200로 두 배가 됩니다.

그러나 가격이 떨어지면 손실도 2배로 늘어납니다. 따라서 50% 하락은 100달러 담보의 강제 청산을 의미합니다.

귀하의 펀드가 USDe이고 가격 추적 데이터 문제로 인해 35% 하락한 경우 $100는 $65로 줄어듭니다. 100만 달러 포지션은 35만 달러의 손실로 해석됩니다.

가격 하락에 레버리지를 추가하면 안정적인 USDT 또는 USDC에 담보가 있는 사람보다 포지션이 더 빨리 종료됩니다. 즉, 스테이블코인 디페그만으로도 충분합니다. 청산을 촉발하다.

Per Young은 USDe의 가장 유동적이고 외부 가격을 추적하는 플랫폼입니다. 체인링크 [LINK]제한된 가격 불일치가 발생했습니다. 실제로 DeFi 플랫폼은 USDe 가치를 USDT로 하드코딩하여 학살을 최소화했습니다.

즉, USDe는 보유자에게 10% 이상의 보상을 지급하는 데 도움이 되는 기본 또는 이자 거래 사냥에 참여합니다. 수익률로 인해 거래자들 사이에서 인기가 높아졌으며 시가총액 기준으로 세 번째로 큰 스테이블코인이 되었습니다.

불행히도 USDT 및 USDC와 같은 재무부 지폐를 통해 미국 달러에 1:1로 지원되지 않습니다. 대신, 디페깅 위험을 높일 수 있는 암호화폐로 뒷받침됩니다.

특히, USDe를 담보로 사용하여 레버리지 포지션을 보유한 거래자에게 위험이 퍼질 수 있습니다.

이것은 AMBCrypto 영어의 번역입니다.