SUSHI의 할인 제안이 당신을 걱정해야 하는 이유는 다음과 같습니다.

SushiSwap은 최근 뉴스에 등장했습니다. 신청 개발자 OxMaki가 제출했습니다. SushiSwap 분산형 거래소는 할인된 토큰을 벤처 자본가에게 판매하여 6천만 달러를 조달할 계획입니다. 얼마 지나지 않아 동일한 내용이 논란의 여지가 있는 토론으로 바뀌었고 커뮤니티의 사람들은 이에 대한 반대를 표명하기 시작했습니다.

OxMaki의 제출에 따르면 18개월의 가득 기간 동안 잠겨 있는 토큰에 대해 20%-30% 할인이 제공됩니다. 특히 “확인된 전략적 투자자 목록”에는 Pantera Capital, DeFiance, Blockchain Capital, Coinfund, Spartan 및 Lightspeed Venture Partners 등이 포함됩니다. 제안은 다음과 같이 언급했습니다.

“SushiSwap은 처음부터 DeFi 커뮤니티의 사랑을 받아왔으며 이 시점에서 우리는 확립된 암호화 펀드를 환영하고 SushiSwap을 가정용 DeFi 블루칩으로 시멘트화할 준비가 되었다고 생각합니다.”

앞서 언급한 제출물은 아직 거버넌스 투표에 제출되지 않았습니다. 그러나 개발자의 7월 15일 여론 조사에 따르면 유권자의 62%는 부정적인 반응을 보였고 38%는 긍정적인 반응을 보였습니다.

VC가 SUSHI의 프로토콜에 투자하도록 유인하는 것은 전체 분산화 개념을 약화시키는 것입니다. 그러나 제안이 통과되면 SUSHI 생태계가 영향을 받습니까? 토큰 가격에 큰 영향을 미칩니까? 그렇다면 최악의 시나리오에서 회복할 수 있을까요? 글쎄, 다음에 일어날 일을 분석하려면 먼저 토큰의 현재 상태를 이해하는 것이 필수적입니다.

SUSHI는 이미 저평가되어 있지 않습니까?

보도 당시 시장에서 74번째로 큰 암호화폐는 지난 주에 가격이 2% 하락한 후 $6.69에 거래되었습니다. 이 단계에서 SUSHI가 이미 저평가되어 있다고 주장하는 것은 부당하지 않을 것입니다. 글을 쓰는 시점에서 MVRV(market-value-to-realized-value) 비율이 0 미만으로 유지되면서 앞서 언급한 주장을 뒷받침했습니다.

이 지표가 음수 값을 기록할 때마다 투자자가 시장에서 평소보다 더 많은 가치를 잃고 있음을 의미합니다. -21.90%라는 수치는 SUSHI의 공정 가치가 보도 당시의 가격 수준보다 훨씬 높다고 주장했습니다. 첨부된 차트에서 알 수 있듯이 실제로 MVRV는 지난해 12월 이후 가장 낮은 수준이었다.

현재 토큰 가격은 이미 ‘할인’되어 있으며 추가 30% 할인을 제공하는 것은 SUSHI에 거의 도움이 되지 않습니다.

이 단계에서 암호화 자산 관리 회사인 Arca는 xSUSHI 순환 공급량의 7.51%를 보유하고 있습니다. SUSHI의 저평가 상태를 인정하는 회사의 CIO Jeff Dorman 의견,

“우리는 초밥이 이미 공정 가치에 비해 상당히 할인되어 거래되고 있다고 굳게 믿기 때문에 추가 할인도 요구하지 않을 것입니다. 사실, 우리는 현재 거래 수준 이상으로 지불할 것입니다.”

또한 Lightening Investments의 Amy Wu도 다음과 같이 말했습니다. 청구,

“우리는 이미 커뮤니티의 피드백을 받아 할인을 제거했습니다. 또한 잠금/가득 기간도 연장하고 있습니다.”

음, 이러한 VC의 탐욕이 없는 관심을 살펴보면 그들의 자금이 SUSHI의 생태계에 가치를 제공할 잠재력이 있다고 추론할 수 있습니다.

고래 MIA?

첨부된 차트에서 볼 수 있듯이 현재 고래 거래 수(>100k)는 토큰의 5월 수준과 비교할 때 상대적으로 낮습니다. 사실, OxMaki의 제안은 최소 투자자 티켓 크기가 $250,000이 될 것이라고 강조했습니다. 이제 제안된 21개의 VC가 SUSHI의 분야에 진출하면 이 지표가 상승할 수 있습니다.

그러나 암호화폐의 저평가 상태를 고려할 때 이 움직임이 토큰 가격에 긍정적인 영향을 미칠 것이라는 보장은 없습니다.출처: 산티먼트

카드에 펌핑?

흥미롭게도 토큰의 주식 대 흐름 비율은 작성 당시 사상 최고였습니다. 이것은 본질적으로 시장에 진입하는 신규 공급이 전체 공급에 비해 상당히 낮다는 신호입니다. 높은 비율은 또한 SUSHI가 시간이 지남에 따라 가치를 잘 유지할 수 있고 VC가 추가 토큰을 구매할 때 생성되는 인위적인 희소성이 결국 가격을 올릴 수 있다는 신호입니다.

앞서 언급한 시나리오가 전개될 경우 SUSHI의 저평가 상태가 자체적으로 부정될 수 있습니다.

출처: 산티먼트

기관 투자자는 대부분의 경우 목표가 달성될 때마다 이익을 예약하고 시장에서 퇴출하는 경향이 있습니다. 따라서 할인 제안의 실제 영향은 락업 기간이 종료되고 소위 “강력한 손”이라고 불리는 경우에만 눈에 띄게 나타납니다. 보유하고 있는 자산을 처분합니다.

당연히 VC는 도전 그들은 이미 SUSHI를 더 싼 수준으로 되살리기 위해 보유 자산을 매각하기 시작했습니다. 그러나 SUSHI의 가격은 이러한 최근 하락으로부터 스스로를 보호할 수 있었습니다. 이것은 궁극적으로 SUSHI가 장기적이고 활기찬 프로젝트이며 여기에 머물러 있음을 나타냅니다.

이것은 AMBCrypto 영어의 번역입니다.