USDR 붕괴: DAI의 후퇴 또는 사전 계획된 러그풀의 결과입니까?

• USDR과 Tangible의 기본 토큰 TNGBL은 2022년 LUNA 충돌과 유사한 움직임으로 붕괴되었습니다.
• 팀은 사용자들에게 복구 작업을 진행 중이지만 보유자들은 코인을 교환하고 있다고 말했습니다.에스.

현실 세계에서는 부동산 시장이 뒷받침하는 자산이 강하다고 간주됩니다. 하지만 예측할 수 없는 암호화폐 세계에서는 실제 USD가 [USDR] 붕괴로 인해 시장 참가자들은 그러한 기본 원칙을 갖춘 다른 프로젝트에 의문을 제기하게 될 수 있습니다.

또 다른 날, 또 다른 페그 해제

이 글을 쓰는 시점에 1:1 달러 페그가 있어야 하고 1:1 DAI 주조를 통해 상환되어야 하는 USDR은 0.53달러로 떨어졌습니다. CoinMarketCap에 따르면 감소폭은 지난 24시간 동안 44.43% 감소한 수치입니다.

그러나 이러한 침체는 스테이블코인 보유자들에게는 놀라운 일일 수 있습니다. 이는 단지 탄탄한 기본 원칙 때문만은 아닙니다. 10월 10일, 수익률을 창출하는 스테이블코인 팀인 TangibleDAO는 X(이전의 Twitter)에 새로운 자산이 재무부에 어떻게 추가되었는지 “자랑”하는 게시물을 올렸습니다.

일반적으로 이와 같은 진술은 보유자에게 자신감을 심어줍니다. 어떤 경우에는 특히 투명해 보이기 때문에 새로운 참가자를 유인하는 데까지 나아가기도 합니다. 불행하게도 USDR의 종말이 가까웠을 것이라고 예측한 사람은 많지 않았습니다.

기본적으로 RealUSD는 토큰경제학을 부동산에만 기반을 두지 않습니다. 대신, USDR 보유자에게 APY 5%~10%를 제공하도록 설계된 가치 발생 시스템에서 프로젝트가 번창한다고 주장했습니다.

USDT와 마찬가지로 Tangible의 기본 토큰 TNGBL도 충돌했습니다. CoinMarketCap에 따르면 토큰의 가치는 3.42달러로 49.57%입니다. 슬럼프 지난 24시간 동안.

Tangible의 장난은 불분명해 보입니다.

TNGBL과 USDR의 폭락은 다음과 유사해 보였습니다. 테라 USD [USTC] 그리고 테랄 루나 [LUNA] 2022년 붕괴. LUNA의 창립자들이 과실이 있었고 온체인 데이터가 이러한 USDR 편향을 확증해 주는 것처럼 보였다는 점을 상기하십시오.

첫째, 암호화폐 연구 전문가인 오스모 황제는 USDR 보유자들에게 포지션 종료를 고려하라고 조언했습니다. 이는 자산의 비유동성이 매우 높아졌고 DAI 지원이 “하룻밤 사이에 사라진” 것처럼 보였기 때문입니다.

$USDR 큰 피해를 입었습니다.

모두가 들고 $USDR 그 자리에서 물러나는 것을 고려해야 한다.

이를 뒷받침하는 자산은 매우 비유동적이며 $DAI 하룻밤 사이에 백업이 사라진 것 같습니다. https://t.co/x6YrzceumJ pic.twitter.com/aKJ5596B3L

— 오스모 황제🧪(@Flowslikeosmo) 2023년 10월 11일

Tangible의 재무부를 철저히 평가한 결과 DAI가 없었고 남은 유동 자산은 620만 달러의 보험 기금뿐인 것으로 나타났습니다. 모든 징후로 볼 때 Polygon이 지원하는 프로젝트 붕괴는 사전에 계획된 러그풀 사례처럼 보였습니다.

맥락상, “깔개를 꺼내는 것”의 짧은 형태인 러그풀은 사기성 개발자가 순진한 투자자를 합법적이고 수익성이 있는 프로젝트로 유혹할 때 발생합니다. 투자자가 프로젝트를 충분히 신뢰하면 개발자는 제공된 유동성과 함께 사라지고 소유자에게는 거의 아무것도 남지 않습니다.

그러나 TangibleDAO는 어떤 형태의 속임수에도 연루되지 않았다는 점을 부인했습니다. 프로젝트에 따르면 USDR 페그 해제는 부동산 자산 청산 및 공황 매도와 함께 앞서 언급한 환매의 결과였습니다.

LUNA의 플레이북에서 힌트를 얻으셨나요?

DAO는 현재의 과제를 인정하면서 프로젝트가 해결책을 찾기 위해 노력하고 있음을 지적했습니다. 우선 Tangible은 프로토콜 소유 유동성(POL)과 보험 기금 자산을 청산하고 영향을 받는 투자자가 사용할 수 있도록 할 것이라고 언급했습니다.

또한 “바스켓(Baskets)”이라는 토큰화된 부동산 풀을 출시할 것이라고 밝혔습니다. Tangible에 따르면 바구니는 USDR 상환의 핵심 구성 요소가 될 것입니다. 그러나 이는 사용자에게 유동성을 제공하는 데 더 느린 경로가 될 수 있다는 점도 강조했습니다.

우리 모두가 보아왔듯이 USDR은 심각한 디페그를 겪었습니다.

짧은 기간 동안 재무부의 모든 유동성 DAI가 상환되었습니다.

이로 인해 시가총액 하락이 가속화됐다.

환매를 위한 DAI 부족과 실제 청산 일정이 결합되어… pic.twitter.com/1sgRPfpIT0

— 유형의 🏠💙(@tangibleDAO) 2023년 10월 11일

프로젝트는 사용자에게 USDR 및 TNGBL 부흥 여정에서 이를 따르도록 권장했지만 대부분은 이를 수행하지 못했습니다. 많은 사람들에게 이 공개 성명은 LUNA와 USTC가 모두 물거품이 되기 전 Terra 창립자 권도도가 “안정적인 연구실, 자본 배치”를 재확인한 것과 유사했습니다.

한편, 다수의 USDR 보유자들이 손실을 계산하기 시작했습니다. 에 따르면 다각형 스캔USDR 수가 급증했습니다. USDC 교환. 따라서 스테이블코인 가치가 0.53달러 이하로 떨어질 가능성이 높습니다.

그럼에도 불구하고 Tangible의 지갑은 여전히 ​​USDR 총 공급량의 약 32.85%(816만 달러 상당)를 보유하고 있는 것으로 나타났습니다.

출처: 다각형 스캔

관련 개발 과정에서 21co의 연구 전문가인 Tom Wan은 USDR 디페그에 대한 통찰력을 제공했습니다. Wan에 따르면 비유동 자산을 사용하여 유동 자산을 뒷받침하는 것은 Tangible 측에서 잘못된 조치였습니다. 따라서 대규모 환매가 발생한 후 DAI 유동성이 고갈되는 것은 불가피했습니다.

USDR이 완전히 지원됨에도 불구하고 페그가 해제된 이유: 비유동 자산을 뒷받침하는 유동 자산 사용

– USDR은 100% 지원됩니다. 그 중 50%는 스테이블 코인에서 나오고 나머지는 부동산에서 나옵니다.

– 뱅크런(USDR의 대규모 상환)이 발생하면 Stablecoin 유동성이… https://t.co/xOrsa5gpKU pic.twitter.com/OYhQ0twUUd

— 톰 완(@tomwanhh) 2023년 10월 12일

이것은 AMBCrypto 영어의 번역입니다.