USDT: 변동성이 감소하는 가운데 디페깅 미스터리 풀기

• USDT 디페그는 낮은 변동성이 영향을 미치기 때문에 동전의 반대편에 빛을 비춥니다.
• USDT는 하락 우려에도 불구하고 유틸리티 측면에서 좋은 분위기를 유지하고 있습니다.

Stablecoin 디페그는 특히 변동성이 높은 기간에 흔히 발생합니다. 따라서, 놀라운 것은 USDT 현재 변동성이 낮은 기간 동안 페그를 잃었습니다. 돌이켜보면 USDT는 8월에 페그를 유지하는 데 어려움을 겪었습니다.

Kaiko Data 분석가 Riyad Carey는 최근 지난 4개월 동안 스테이블코인 디페그에 대한 철저한 분석을 수행했습니다. Stablecoin 디페그는 UST의 대규모 붕괴 이후 더욱 민감한 우려를 불러일으키는 문제가 되었습니다. 그렇다면 USDT 사용자는 최근 페그를 유지하기 위한 어려움에 대해 우려해야 할까요?

모든 depeg가 동일하게 구축되는 것은 아닙니다. 이를 통해 USDT의 기본 운영 및 메커니즘을 자세히 살펴볼 수 있습니다. Riyad는 USDT의 디페그 문제로 인해 대부분의 보유자가 Tether를 통해 USD로 교환하기보다는 거래소에서 USDT를 판매하도록 동기를 부여했다고 지적했습니다.

10/ USDT에는 페그 안정성 문제가 있습니다. 상환 수수료와 최소 금액은 USDT 보유자가 Tether를 통해 USD로 상환하는 대신 시장에서 토큰을 판매하는 것이 종종 합리적이라는 것을 의미합니다.

— 리야드 캐리(@riyad_carey) 2023년 9월 1일

오랫동안 지속되는 약세 상황도 최근 USDT가 겪고 있는 압력에 영향을 미쳤습니다. 높은 유동성으로 인해 디페그가 발생한 대부분의 과거 사례와 달리 이번에는 낮은 유동성이 USDT의 디페그의 주요 원인이었습니다. 변동성이 낮아 USDT 매도를 시장이 흡수하기 어려웠기 때문입니다.

스테이블코인 환경에 대한 조감도

Riyad는 또한 가장 스테이블코인 매도 압력에 기여한 거래소와 디페그의 심각성을 기반으로 한 시장 분석을 강조했습니다. 분석 결과 USDC는 3월 디페그 이후 가장 심각한 결과를 보였다. USDT는 8월 Depeg에 이어 2위를 차지했습니다.

바이낸스 8월 USDT의 디페그 압력의 대부분에 기여한 반면 Uniswap은 8월에 대한 압력의 대부분에 기여했습니다. USDC 3월에.

USDT 온체인 역학을 평가한 결과, 스테이블코인의 거래소 잔고가 지난 4개월 동안 상승 추세에 있는 것으로 나타났습니다. 이는 앞서 언급한 대로 매도 압력이 높아지는 것에 대한 대응이었습니다. 이로 인해 USDT의 채택이나 유용성이 중단되지 않았습니다. 스테이블코인을 보유하고 있는 주소의 수도 같은 기간 꾸준히 증가했다.

위의 결과에도 불구하고 지난 4주 동안 대부분의 경우 거래소 인출이 거래소 예금을 능가했습니다. 이는 주로 판매 압력이 만연한 것으로 설명될 수 있습니다. 비트코인 그리고 알트코인. 따라서 대부분의 트레이더는 더 건조한 분말을 보유하는 쪽을 선택해 왔습니다.

출처: 글라스노드

시장 변동성이 크게 회복되면 USDT는 기술적으로 페그를 회복해야 합니다. 이런 상황에서는 동일한 스테이블코인과 그 대응물에 대한 수요가 급증할 것이기 때문이다.

이것은 AMBCrypto 영어의 번역입니다.