Ethereum의 ‘Merge’가 액체 스테이킹의 역학을 어떻게 바꿀 것인가?

스테이킹(staking)이라는 단어는 현재 꽤 오랫동안 암호화 공간에서 화제가 되고 있습니다. 이제 암호 공간과 관련된 대부분의 것들과 마찬가지로 이조차도 몇 개의 계층으로 이동하기로 결정하느냐에 따라 복잡하거나 단순한 개념이 될 수 있습니다.

대부분의 거래자와 투자자에게 스테이킹은 특정 암호화폐를 잠그는 데 대한 보상을 얻는 방법입니다. 그것이 핵심 테이크아웃이지만, 그 뉘앙스를 약간 파고드는 것이 필수적입니다.

음, 스테이킹은 일반적으로 스테이킹 풀을 통해 발생합니다. 그리고 스테이킹된 암호화폐가 보상을 받는 궁극적인 이유는 기본 블록체인이 암호화폐를 작동시키기 때문입니다. 기본적으로 스테이킹을 허용하는 암호화폐는 PoS 합의 메커니즘을 사용합니다.

스테이킹은 또한 다양한 블록체인의 보안과 효율성에 기여하는 이점이 있습니다. 더군다나 스테이킹은 기본 체인을 공격에 더욱 강력하게 만들고 트랜잭션을 처리하는 능력을 강화하기 때문입니다.

변화하는 역학

올해 초, 다수의 저명한 기관이 스테이킹 악대에 올라 커뮤니티 앞에서 각자의 입장을 밝혔습니다. 예를 들어 투자 은행의 거물 JP Morgan은 6월 말에서 강조했습니다. 보고서 스테이킹의 힘을 믿는다는 것입니다.

앞서 언급한 “스테이킹에 대한 입문서 – 암호화폐 중개자와 그 고객을 위한 빠르게 성장하는 기회”라는 제목의 보고서는 암호화폐 스테이킹이 “암호화폐 생태계를 자산군으로서 더욱 매력적”으로 만든다고 강조했습니다.

더욱이 은행은 스테이킹이 소매 및 기관 투자자의 주요 수익원으로 작용할 가능성이 있기 때문에 강조했습니다.

NS 보고서 추가로 언급,

“우리는 스테이킹이 현재 암호화폐 경제를 위한 90억 달러 규모의 사업이며, 이더리움 합병 후 200억 달러로 성장할 것으로 추정하고, 지분이 지배적인 프로토콜로 성장했다는 증거가 있다면 2025년까지 400억 달러에 이를 수 있습니다.”

Ethereum의 “Merge”는 필연적으로 스테이킹 시장의 역학을 변경하게 될 것입니다. 최신 데이터에 따르면 100억 달러에 가까운 유동 자산이 있습니다. [when compared to $9 billion when JP Morgan’s report was out]. 이제 동일한 수치가 2025년까지 은행의 임계값인 400억 달러를 초과하려면 최소 4배는 증가해야 합니다.

가능합니까?

현재로서는 유동 스테이킹 시장에서 분명히 우위를 점하고 있는 두 명의 플레이어가 있습니다. 아래에 첨부된 스냅샷에서 볼 수 있듯이 대부분의 프로토콜은 이더리움과 테라에 상당한 가치를 걸고 있습니다.

67억 5000만 달러와 24억 1000만 달러가 넘는 Lido Finance 및 Anchor 프로토콜이 현재 눈에 띄는 것 같습니다. 그러나 지난 몇 달 동안의 느린 속도를 보면 앞서 언급한 JP Morgan 목표는 억지스러워 보입니다.

반대로, 앞으로 몇 달 동안 스테이킹 열풍이 더욱 거세지면 스테이킹 시장에 유리한 상황이 형성될 수 있습니다. 따라서 앞서 언급한 잠재적인 프로젝트가 앞으로 제공될 수 있는지 여부는 시간만이 알 수 있습니다.

병합 후 장면은 어떤 모습일까요?

유동적인 담보를 유지하면서 스테이킹 보상을 얻을 수 있다는 것은 코인에 대한 추가 수익을 얻을 수 있는 많은 가능성을 열어주지만, 단기적으로는 두려움이 따릅니다.

글쎄, 강세장은 영원히 지속되지 않으며 ‘위험 회피’에 대한 정서의 반전과 함께 병합의 지연은 시장이 이더리움에서 다른 레이어 1로 자금 회전을 목격할 수 있는 시나리오를 만들 수 있습니다. 실제로 Terra와 함께 Fantom 및 Solana와 같은 프로토콜이 강화될 수 있습니다.

또한 병합 후 환경에서 초기에 유효성 검사기 다운타임이 발생하면 슬래싱이 발생할 수 있습니다. 이는 차례로 스테이킹된 토큰의 담보 지원에 영향을 미칩니다. 올해의 암호 테제에서 동일한 내용을 강조한 Ryan Selkis, 설립자 겸 CEO – Messari는 말했다,

“…장기적으로 낙관적이지만 단기적으로는 청산 위험에 대해 약간 걱정하고 있습니다.”

이제 토큰 형태의 락업 펀드가 생태계에 남아 있는 한 스테이킹 시장은 번창할 것입니다. 그러나 ‘Merge’ 전후의 단계는 확실히 흔들릴 것입니다.

이것은 AMBCrypto 영어의 번역입니다.