ATH에서 33% 하락 및 구조 없음 – 비트코인이 12월에 노출됨

주요 시사점

비트코인이 33% 하락한 후 어려움을 겪는 이유는 무엇입니까?

이번에는 정정을 안정화하는 일반적인 딥 바이어와 온체인 활동이 나타나지 않았기 때문입니다.

매도 기간 동안 비트코인 ​​ETF가 기록적인 거래량을 기록하는 이유는 무엇입니까?

ETF는 유동성 방출 밸브 역할을 하고 스트레스를 받는 거래자들은 매수 대신 노출을 재편하고 있기 때문입니다.

비트코인은 이 시장만이 생산할 수 있는 일종의 숙취로 12월을 향해 절뚝거리고 있습니다.

기록적인 실행과 ATH 이후 BTC는 이제 33%나 깔끔하게 하락했습니다. 이는 추가 하락 외에는 거의 끝나지 않은 지점입니다.

그러나 여기에 반전이 있습니다. 미국 비트코인 ​​ETF는 투자자들이 노출 재편을 위해 서두르면서 하루 만에 115억 달러를 청산하면서 역대 최고 거래량을 기록했습니다.

암호화폐에서는 매도도 불꽃놀이와 함께 찾아옵니다. 단지… 누군가가 휴가를 보내기를 바라는 그런 종류의 것은 아닐 것입니다.

시장이 붕괴되고 있습니까, 아니면 잠시 시간을 갖고 있습니까?

매번 비트코인 [BTC] 최고점에서 이렇게 크게 떨어졌고, 그 이후 몇 달 동안은 빠른 회복이 아닌 지속적인 하락세가 이어졌습니다.

유일한 실제 이상치는 비트코인이 53% 급락했지만 여전히 새로운 ATH로 되돌아가는 데 성공한 2021년 6월부터 7월까지였습니다.

그러나 돌이켜 보면 그 예외조차도 이상한 우연의 일치처럼 보입니다.

이번에는 다릅니다. 알파랙탈(Alphractal)에 따르면, 시장은 구조적 약점의 가장 분명한 징후 중 하나를 나타냈습니다. 이러한 약점이 바로 무겁고 목적 없는 변동성을 만드는 것입니다.

그러나 현물 시장이 피를 흘리는 동안 미국 비트코인 ​​ETF가 활기를 띠고 있습니다. 제품 전체의 총량 그냥 때려 BlackRock의 IBIT가 그 중 무려 80억 달러를 기여하면서 기록적인 115억 달러를 기록했습니다.

그것은 야생적이지만 또한 완전히 예상되었습니다.

시장이 “이를 통과”할 때 ETF는 릴리스 밸브로 전환됩니다. 트레이더들이 미래를 준비하고 있기 때문에 자본이 순환하고, 헤지가 풀리고, 상환이 급증하고, 거래량이 급증합니다.

이제 교환 데이터에는 자체 위험 신호가 있습니다.

CryptoQuant의 넷플로우 차트는 빨간색 막대가 녹색 막대보다 1마일 더 큰 11월 말까지 중단 없는 유출을 보여주었습니다.

일반적으로 유출은 장기적인 축적을 의미할 수 있지만 가격이 이렇게 빠르게 하락할 때는 그렇지 않습니다. 코인이 거래소를 떠나는 동안 BTC가 하락하면 항복을 의미할 수 있습니다.

이러한 움직임은 시장이 위험을 회피하고 있음을 의미합니다. 거래자들은 철수하고 일부는 코인을 냉장 보관소로 옮기고 다른 일부는 변동성이 증가함에 따라 자금을 이동합니다.

그러나 딥 구매자는 나타나지 않습니다.

변동성이 감소하고 있습니다.

BTC의 가격이 낮아지는 동안에도 Glassnode의 1~6개월 기간에 걸친 실현 변동성은 몇 주 동안 압축되어 왔습니다. 일반적으로 변동성이 낮아지는 것은 안정성을 의미합니다. 하지만 여기는 아닙니다.

유동성이 고갈되고 트레이더들이 소외되고 있으며 우리가 보고 있는 움직임은 스트레스에 따른 재배치에서 비롯됩니다.

변동성이 이를 국부적으로 낮은 수준으로 압축하면 오랫동안 그대로 유지되지 않습니다. 때로는 그 중단이 회복의 시작이 되기도 하고, 때로는 하락세를 가속화하기도 합니다.

지금 비트코인은 조용하지 않습니다. 연말로 넘어가면 앞으로 어떤 방향이 나오든 간에 빠르고 잔인하다.

아무도 들어오지 않아요!

Santiment의 최신 데이터에 따르면 일일 활성 주소, 거래량 및 고래 전송이 모두 몇 달 만에 최저 수준에 근접한 것으로 나타났습니다. 이는 BTC가 계속 피를 흘리는 동안에도 마찬가지입니다.

더 건강한 풀백에서는 소매 구매가 하락하고 고래가 재충전되기 때문에 사용량이 증가합니다. 이번에는 누구도 자신감 있어 보이지 않습니다.

소매업은 피곤하고 고래는 쌓이지 않습니다. 오히려 그들은 반응하고 있습니다. 유동성이 이렇게 희박하면 모든 매도 주문이 더 세게 히트하고 모든 반등 시도가 더 빨리 어지러워집니다.

활동이 돌아올 때까지 변동성과 방향은 규모에 따라 먼저 움직이는 사람에게 속합니다.

매크로도 그다지 안심할 수는 없습니다.

이것은 AMBCrypto 영어의 번역입니다.