45억 달러의 ETF 유출에도 불구하고 Grayscale이 상장을 원하는 이유는 다음과 같습니다.

주요 시사점

그레이스케일이 2025년에 상장되는 이유는 무엇입니까?

그레이스케일은 경쟁이 치열해지고 자금이 유출되는 가운데 자본을 늘리고 ETF에 대한 의존도를 줄이는 것을 목표로 하고 있습니다.

올해 Grayscale의 매출 감소 원인은 무엇입니까?

막대한 자금 유출을 보인 GBTC와 ETHE에 대한 회사의 과도한 의존으로 인해 수익이 감소했습니다.

2025년에는 유명 암호화폐 회사들이 암호화폐 친화적인 정책을 통해 상장할 기회를 얻었습니다.

이러한 회사 중 일부에는 Circle 및 암호화폐 거래소 Gemini가 포함됩니다. 2026년 중간선거 이전에 SEC 승인을 받기 위해 서두르는 기업들의 물결 속에서 그레이스케일도 그 뒤를 따랐습니다.

그레이스케일 파일 IPO 공개

중요한 발전을 통해 그레이스케일은 뉴욕거래소에 상장 신청을 하여 미국 상장을 모색하는 가장 최근의 암호화폐 회사가 되었습니다.

회사는 S-1 등록 2025년 11월 13일 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출된 양식입니다.

그러나 이 서류에는 매각할 주식 수나 해당 주식의 가치를 공개하지 않았습니다. 보고서에 따르면 회사는 Digital Current Group의 통제를 받게 될 것입니다.

중요한 점은 그레이스케일이 비트코인 ​​현물 ETF와 이더리움 ETF의 투자자를 위해 IPO 할당의 일부를 확보한다는 것입니다. 이들 투자자는 지정 주식 프로그램을 통해 그레이 주식에 조기 접근할 수 있습니다.

그레이스케일의 수익이 급락

그레이스케일의 IPO 신청에 따르면 2025년 1월부터 9월 사이에 눈에 띄는 수익 감소가 나타났습니다.

이 기간 동안 회사는 총 수익 3억 1,870만 달러, 순 수익 2억 330만 달러를 보고했습니다.

이에 비해 2024년 같은 기간에는 총 수익이 3억 9,790만 달러, 순 수익이 2억 2,370만 달러로 전년 대비 상당한 감소를 보였습니다.

특히 그레이스케일은 ETF에 대한 과도한 의존으로 인해 매출이 급격히 감소했습니다. 서류에 따르면 그레이스케일의 GBTC와 ETHE는 회사 총 관리 자산의 70%를 차지합니다.

동시에 이 두 펀드의 수수료는 2025년 9월까지 9개월 동안 총 수익의 88%를 차지했습니다.

따라서 그레이스케일의 비트코인과 이더리움 ETF는 모두 지난 1년 동안 대규모 유출에 직면했습니다. 2025년에만 GBT는 33억 달러의 유출을 기록했고, ETHE는 12억 달러를 기록했습니다. 총 ETF 유출액은 45억 달러에 이릅니다.

최근 데이터에 따르면 GBTC는 11월 내내 지속적으로 마이너스 흐름을 보이며 2,300만 달러의 순 유출을 기록했습니다.

한편 ETHE는 일일 순유출액이 7,500만 달러를 기록했으며 18일 연속 마이너스 흐름을 보였습니다. 마찬가지로 ETH는 11월 5일 이후 지속적인 순유출을 경험했습니다.

ETHE 및 GBTC의 유출과 달리 Grayscale의 Ethereum Mini Trust 및 Bitcoin Mini Trust ETF는 누적 유입액 33억 달러를 유치했습니다.

이러한 변화는 ETF 분야의 경쟁이 심화되고 그레이스케일의 주력 펀드에 대한 압력이 가중되고 있음을 강조합니다.

따라서 그레이스케일의 상장 움직임은 수익 증대뿐만 아니라 ETF 의존도에 대한 위험을 회피하는 것을 목표로 합니다.

이를 통해 회사는 상당한 자본을 조달할 것이며 이는 결국 다각화에 사용될 수 있으며 회사의 재무 성과를 향상시키는 데 더욱 도움이 될 것입니다.

이것은 AMBCrypto 영어의 번역입니다.