미국 암호화 사용자는 Airdrops에서 $ 5B를 놓치고 있습니다. SEC의 클램프가 비난 받는가?

• 미국 암호화 사용자는 SEC 중심 지오 펜싱으로 인해 2020 년에서 2024 년 사이에 최대 50 억 달러의 에어 드롭을 놓쳤습니다.
• 국회의원들은 SEC가 에어 드롭에서의 입장을 명확히하도록 촉구하고 있습니다.

지난 4 년 동안 수백만 명의 미국 암호화 소지자들이 주요 항공기에 참여할 수 없으며 약 50 억 달러의 잠재적 수입이 사라졌습니다.

최근 공부하다 벤처 캐피탈 회사 인 Dragonfly는 미국 규제 조사를 피하기 위해 암호화 프로젝트가 시행 한 지오 블로킹 정책이 이러한 손실에 대한 책임이 있다고 밝혔다. 이러한 제한은 에어 드로핑 된 토큰이 유가 증권으로 자격이 있는지 여부에 대한 법적 불확실성에서 비롯됩니다.

SEC가 암호화 회사에 대한 집행 조치를 강화하면서 많은 프로젝트가 미국 사용자를 완전히 차단함으로써 신중한 접근 방식을 취했습니다. 실제로, Dragonfly의 보고서에 따르면 2024 년에만 이러한 제한의 영향을받는 미국 사용자가 1 억 8,400 만에서 520 만 명 사이의 영향을받는 것으로 추정되었습니다.

그러나 이러한 제한의 재정적 영향은 개별 투자자를 넘어 확장되었습니다.

세금 손실로 14 억 달러

이 보고서는 또한 미국 사용자가 에어 드롭을 주장하지 못하게함으로써 정부는 2020 년에서 2024 년 사이에 약 14 억 달러의 세금 수입을 상실한 것으로 나타났습니다.

세금 손실 된 세금 수입은 해외로 이사하는 대신 미국에서 운영하는 암호화 프로젝트에 의해 생성 된 공중 로프 토큰에 대한 개인 소득세와 법인세의 두 가지 주요 출처에서 비롯됩니다.

Haseeb Qureshi, Dragonfly의 파트너 관리, 평가,,,

“에어 드롭은 한때 토큰을 배포하는 가장 민주적 인 방법이었습니다. 오늘날 그들은 SEC의 진노를 피하는 게임이되었습니다.”

눈에 띄는 사례 중 하나는 테더로 2024 년에 62 ​​억 달러의 이익을보고했지만 해외 설립으로 인해 미국 세금을 지불하지 않았습니다.

Dragonfly의“Airdrops 보고서 2025”, 주장,

“2024 년에 62 ​​억 달러의 이익을보고했지만 해외로 설립 된 테더는 연방 법인세가 약 13 억 달러, 미국 과세 대상이 된 경우 3 억 3 천 6 백만 달러의 주 세금을 기부 할 수있었습니다.”

규제 불확실성으로 인해 미국의 블록 체인 스타트 업이 생겼습니다.

신생 기업은 더 친근한 해안을 찾습니다

2024 년에만 SEC는 암호화 회사에 대한 33 개의 집행 조치를 시작했으며, 73%는 사기 혐의와 58%가 등록되지 않은 유가 증권 제안과 관련이있었습니다. 이러한 조치는 암호화 혁신에 냉담한 영향을 미쳤으며, 많은 프로젝트가 미국 시장을 완전히 피하는 것을 선호합니다.

Jessica Furr, Dragonfly의 조언, 강조되었습니다 이 접근법의 의도하지 않은 결과.

“SEC의 집행 중심 규제 자세는 암호화 프로젝트가 미국 사용자를 에어 드롭에서 제외하여 수십억의 잠재적 이익을 박탈해야했습니다. 더 많은 경제적 손실을 방지하기 위해 더 명확한 지침이 필요합니다.”

Furr의 발언은 Crypto 자산에 대한 명확한 법적 프레임 워크의 부족에 대한 광범위한 업계의 좌절을 반향합니다.이 문제는 많은 블록 체인 개발자가 해외로 이전하도록 강화한 문제입니다.

에어 드롭을 둘러싼 규제 도전은 의원들의 관심을 끌었습니다.

SEC에 대한 의회 -“명확하게 또는 정당화”

2024 년 9 월 Patrick McHenry와 Tom Emmer는 Gary Gensler의 SEC 회장에게 편지를 보냈습니다. 까다 롭습니다 에어 드롭을 유가 증권으로 분류 해야하는지에 대한 명확성. 이 서한은 특히 항공사 마일 및 신용 카드 포인트와 같은 전통적인 보상 프로그램과 비교할 때 SEC의 일관되지 않은 접근 방식에 대한 주요 질문을 제기했습니다.

“SEC가 미국에서 규제 프레임 워크를 확립하려는 SEC의 의지를 감안할 때, 개발자들은 미국인들이 에어 드롭에서 디지털 자산의 소유권을 주장하는 것을 차단해야했습니다.”

특정 관할 구역에서 사용자를 차단하는 관행 인 Geofencing은 규제 불확실성에 따라 운영되는 암호화 프로젝트의 기본 위험 회피 전략이되었습니다. a에 따르면 보고서 변형에 의해 지오 펜싱은 종종 구현되지 않으며 법적으로 준수하는 시장에서 사용자를 불필요하게 제외합니다.

암호화 규제의 법률 전문가 인 Jake Chervinsky는 지오 펜싱이 장기 솔루션이 아닌 스톱 갭 측정이라고 생각합니다.

“많은 기업들은 필요보다는 두려움이 없어서 지오 펜스 (Geofence)를 사용하여 사용자와 정부 모두에게 기회를 잃었습니다.”

변형 보고서는 또한보다 체계적인 규정 준수 프레임 워크를 사용하면 암호화 프로젝트가 규제 요구 사항을 준수하면서 사용자에게 서비스를 제공 할 수 있다고 제안했습니다.

암호화 지도자들이 규제 기관에게 말한 것

주요 벤처 캐피탈 회사 인 A16Z Crypto는 SEC에 대한 정책 권장 사항을 발표했습니다. 이 회사는이 기관이 에어 드롭에 대한 공식적인 지침을 발행 할 것을 촉구했다. 또한 토큰 분포에 대한 명확한 면제를 요구했습니다. 이러한 면제는 모금 메커니즘으로 사용되지 않는 분포에 적용됩니다.

Scott Walker와 Bill Hinman은 가지고 있습니다 제안 에어 드롭 규정도 명확하게하기위한 개혁.

그들은 자격 기준을 만들 것을 제안하므로 에어 드롭은 유가 증권으로 분류되지 않습니다. 에어 드롭 규칙을 소비자 보상 프로그램과 정렬하면 일관성을 제공하고 규제 혼란을 줄일 수 있습니다.

그들은 또한 지역 사회에 토큰을 분배하는 블록 체인 프로젝트를 보호하기 위해 Safe Harbor 조항을 권장했습니다.

SEC가 라인을 적응하거나 유지합니까?

국회의원, 업계 리더 및 투자자들은 규제 변화에 대한 압력을 증가시키고 있습니다.

예를 들어 – Alexander Grieve, 패러다임의 정부 부사장, 공유 회사는 Hester Peirce 및 SEC 관계자를 만나 Airdrop 규정에 대해 논의했습니다.

SEC는 지속적인 불확실성을 해결하기 위해 더 명확한 지침을 소개 할 수 있습니다. 명확한 규칙을 통해 우리는 투자자가 법적 위험없이 에어 드롭에 참여할 수 있습니다.

이것은 개인과 더 넓은 경제 모두에게 도움이 될 것입니다.

현재 Crypto 프로젝트는 Airdrop에 미국 사용자를 포함시키는 것에 대해 신중합니다. 따라서 미국 투자자들은 국제 참가자가 이용할 수있는 기회를 계속 놓치고 있습니다.

이것은 AMBCrypto 영어의 번역입니다.