비트코인 ETF, GBTC의 수십억 달러 유출, 그리고 시장에 미치는 영향

• GBTC는 현물 비트코인 ​​ETF 승인 이후 상당한 자금 유출을 목격했습니다.
• 비평가들은 경기 침체가 더 넓은 시장 역동성과 정서를 강조한다고 주장합니다.

암호화폐 시장은 최근 심각한 침체를 ​​기록했습니다. 비트코인(BTC) 최고점에서 약 20% 정도 하락한 것이다. 약 $49,000에서 약 $40,000로 떨어졌으며 차트에서는 잠시 $38,000 아래로 떨어졌습니다.

이러한 하락은 현물 비트코인 ​​ETF의 도입과 동시에 발생했으며, 이는 시장에 미치는 영향에 대한 추측으로 이어졌습니다. 특히 그레이스케일 비트코인 ​​트러스트(Grayscale Bitcoin Trust) (GBTC)는 상당한 유출로 인해 이 논의의 중심에 있었습니다.

GBTC 유출 극대화, 우려할 만한 이유는?

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— 언체인드(@Unchained_pod) 2024년 1월 25일

GBTC의 유출은 ETF 출시 직후 약 5억 달러로 처음 보고되었으며, 총 유출액은 40억 달러로 증가했습니다.

10억 달러의 순유입을 기록한 BlackRock과 같은 주요 금융 플레이어의 ETF 도입에도 불구하고 시장은 안정되지 않았습니다. GBTC의 상당한 유출은 투자자들이 단순히 보유 자산을 다른 곳으로 옮기는 것이 아니라는 것을 시사합니다. GBTC 다른 ETF로 전환하는 대신 암호화폐 시장에서 완전히 빠져나오고 있습니다.

이러한 추세는 FTX 부동산이 10억 달러가 넘는 GBTC 주식을 매각함으로써 비트코인 ​​가격 하락 압력에 영향을 미치고 있기 때문입니다.

희미한 희망

그러나 일부 비평가와 전문가는 시나리오에 대해 완전히 다른 의견을 가지고 있습니다. 암호화폐 투자자이자 Superstate의 CEO인 Robert Leshner는 이 에피소드에 대한 자신의 견해를 공유했습니다.

최근에는 회견Leshner는 이렇게 말했습니다.

“모든 비트코인 ​​네트워크의 모든 ETF와 ETP에 걸친 총 순 흐름이 실제로 긍정적이기 때문에 GBTC를 비난할 수는 없다고 생각합니다. GBTC가 가장 많은 돈을 잃은 것처럼 보일 수도 있지만 다른 제품으로 옮겨가고 있는 것 같습니다.”

이러한 관점은 시장의 침체가 단순히 ETP(Exchange Traded Product) 생태계 내 변화의 결과가 아니라는 점을 시사합니다. 대신 ETP 단지 외부의 현물 시장에서의 판매를 포함하여 보다 광범위한 시장 역학을 반영합니다.

가장 큰 손실을 본 GBTC에 초점이 맞춰져 있어 자금이 이동하고 있다는 사실이 무색해지고, 비트코인 ​​투자에서 순 인출이 아닌 재분배를 나타냅니다.

GBTC의 유출이 시장 심리를 어떻게 변화시켰는가

ETF 출시 이후 초기 플러스 유입은 마이너스로 바뀌었고, 순 플러스 흐름에 대한 기대와는 달리 순 평면 결과로 이어졌습니다. 이러한 변화로 인해 ETF에 대한 이야기가 바뀌었습니다. 이 시나리오를 더 잘 설명하기 위해 임원은 다음과 같이 덧붙였습니다.

“나쁜 날은 GBTC가 10억 달러를 잃은 날이었고, 이는 상품에 진입하는 것보다 제품을 떠나는 데 더 많은 자산이 걸려 있는 ETF에 대한 이야기를 완전히 변화시켰습니다.”

안정적인 미래를 기대하며

시장에서는 GBTC 유출이 안정화되고 순유입이 회복될 것으로 예상하면서, 다른 기업들의 점진적인 자본 축적에도 관심이 쏠리고 있습니다. ETF 일년에 걸쳐. 금융 자문가와 할당자가 점차적으로 고객에게 이러한 상품을 소개하면서 진행되는 이러한 느린 축적 프로세스는 시간이 지남에 따라 시장 회복에 기여할 것입니다.

그러나 GBTC 유출이 중단되고 시장이 새로운 균형을 찾을 때까지 암호화폐 시장은 변동성이 지속될 가능성이 높습니다. 또한 광범위한 투자 심리와 규제 환경의 영향을 계속 받게 될 것입니다.

이것은 AMBCrypto 영어의 번역입니다.