Uniswap의 V3 유동성이 1조 달러에 도달할까요?

• JIT LP는 USDC보다 ETH를 선호합니다.
• 거래량은 어느 시점에서 감소하다가 6월에 회복되었습니다.

올해 유동성은 유니스왑 [UNI] V3의 매출은 750억 달러에 달했습니다. 그러나 연구 회사인 Kaiko가 제공한 최근 분석에 따르면 동일한 측정 기준이 1조 달러에 이를 수 있다고 합니다.

얼마입니까? 현재 가치가 있는 1,10,100 UNI?

이러한 가능성을 설명하기 위해 Kaiko는 JIT(Just-In-Time) 유동성을 고려했습니다. 또한 AMM(Automated Market Maker)에 존재하는 거래량과 이벤트 규모도 살펴보았습니다.

USDC 이전의 ETH

첫째, 특히 익숙하지 않은 사람들을 위해 JIT가 무엇인지 정의하는 것이 중요합니다. JIT 유동성은 Uniswap 프로토콜과 같은 AMM에서 볼 수 있는 유동성 공급 전략으로, 유동성 공급자(LP)가 스왑 직전과 직후에 집중 포지션을 발행하고 소각합니다.

카이코, 그 안에 보고서WETH-USDC 풀을 고려하여 JIT 거래가 최소 규모인 1,000만 달러로 일반 거래보다 훨씬 더 컸음을 설명합니다.

위의 이미지를 이해하기 위해 선도적인 암호화폐 시장 제공자는 다음과 같이 설명했습니다.

“JIT 거래는 주황색으로 표시되고 일반 거래는 파란색으로 표시됩니다. 십자선은 동일한 블록에서 동일한 USD 가치의 주조 및 소각을 나타냅니다.

1조 달러 예측을 평가하는 또 다른 방법은 지갑이 거래를 수행하는 방식을 살펴보는 것입니다. 보고서에서 Kaiko는 상위 지갑이 더 많은 거래를 종료하고 있다고 언급했습니다. 이더 리움 [ETH] ~보다 USD 코인 [USDC].

이 해결의 결과로 상위권 지갑은 유니스왑 V3, 여기에는 ETH 가격이 하락한 블록에서 운영하는 것을 선호하는 JIT LP가 포함되었습니다. 이 조치를 통해 LP는 USDC보다 더 많은 ETH를 받을 수 있었습니다. 결과적으로 이는 유동성 공급자에게 더 많은 이익을 가져다 줍니다.

출처 : 카이코

지속적인 유입에 대비하세요

또한 보고서는 대부분의 JIT 거래가 2천만 달러에서 4천만 달러 지역에 어떻게 이루어졌는지 언급했습니다. 이로 인해 JIT LP는 수입 수수료를 더 많이 벌어 USDC에 대한 노출을 줄이고 ETH에 대한 노출을 늘렸습니다. 보고서는 다음과 같이 지적했습니다.

“JIT 거래에서 5,000달러 이상의 수익을 올리는 경우는 매우 드뭅니다. 그러나 다른 논문에 따르면 JIT LP의 경우 이러한 “포트폴리오 변경” 이익은 수수료보다 JIT LP 수입에 더 많이 기여합니다.”

그러나 Kaiko가 언급하지 않은 한 가지 단점이 있었습니다. 이는 USDC가 1:1 달러 페그 아래, 심지어 $0.90 아래로 떨어졌기 때문입니다. 따라서 JIT LP는 포트폴리오 관리에 어려움을 겪어야 했습니다.

결과적으로 JIT 거래량이 감소했습니다. 그러나 두 달 후, 거래량이 다시 20억 달러 기준을 넘어섰습니다. 보도 시점까지 WETH-USDC의 유동성 이벤트 누계는 급증하기 시작했으며 계속 상승세를 유지하고 있습니다.

출처 : 카이코

현실적이건 아니건 다음은 ETH 기준으로 본 UNI의 시가총액

최근 Uniswap에 있는 JIT의 새로운 지갑은 150억 달러의 거래량을 달성했습니다. 비록 시장 참여자가 적더라도 1조 달러 규모에 도달할 수 있습니다. 카이코는 결론을 내렸다.

“JIT 시장은 끊임없이 변화하고 있으며 일반 DeFi 사용자에게는 전혀 보이지 않습니다. 그러나 JIT LP는 세 가지 주요 이유로 이 풀을 선호합니다. 이는 지속적으로 DeFi에서 가장 높은 볼륨 풀 중 하나이고, 매우 유동적이며, 변동성 자산이 하나뿐입니다..”

이것은 AMBCrypto 영어의 번역입니다.